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Tex Richman, un homme d'affaires est sur le point d'acheter le théâtre des Muppets sous lequel on a découvert du pétrole.
Si les Muppets ne trouvent pas rapidement 10 millions de dollars, le théâtre sera rasé.
Walter, un fan des Muppets, découvre le plan de Richman et en parle à Gary et Mary.
Kermit la grenouille part alors à la recherche de ses anciens compagnons de scène afin de mettre au point un téléthon pour collecter l'argent nécessaire au sauvetage de leur théâtre...
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